家居行业待破资本困局 上市公司业绩堪忧

摘要：适逢新旧年更替之际，各大上市公司的年、季度财报也纷纷公之于众，但记者查阅上市家居企业财务成绩单时，发现这些家居上市公司的经营状态并不乐观。

  尽管众多上市的家居企业业绩欠佳，依然无法阻挡企业谋求上市的渴望。如何合理利用资本推动家居企业的发展，尚是一个待破的困局。

  上市公司业绩堪忧

  适逢新旧年更替之际，各大上市公司的年、季度财报也纷纷公之于众，但记者查阅上市家居企业财务成绩单时，发现这些家居上市公司的经营状态并不乐观。

  上市较早的宜华木业(SH600978)，据大智慧证券网站相关数据披露，去年其前三季度营业利润虽整体上升，但截止到第三季度，同比还在下降，没有显著进展。这与2004年宜华木业在上海鸣锣上市时宣称的五年内打造世界知名家具和地板制造商的战略目标相距甚远。纵观其上市后的发展，其产品并未在业内形成气候，利用资本进行多元化经营反倒落下个“四不像”的名号，业内近期更曝出靠压低员工薪酬来提升业绩的丑闻。

  同 样陷入资本困局的还有10年前就上市的皇朝家私(HK01198)，著名板式家具的头衔及大牌明星代言并未让皇朝在资本浪潮里愉悦地翻腾。据皇朝家私 2012年半年报显示，其营业额减少了30%，净利润更是暴跌89%，使这个在香港第一家上市的家居企业陷入尴尬境地。另一家上市的建材企业也好不到哪儿 去，主营中(高)密度纤维板的威华股份(SZ002240)，从2008年上市至今，净利润率增长已跌至-3111.11%，2012年前三季度净亏损则 达到8248.82万元，虽然公司方面称，这与中纤板行业产能过剩有直接关系，但很难让股民们信服。

  老牌上市企业陷入困境，新加入的上市企业日子也不好过，去年中旬刚登上上交所的喜临门(SH603008)，发行价为12.5元，经历了半年的资本市场考验之后，现股价还在9.50元左右徘徊。上市，未必真能帮企业做大做强。

  企业排队等待上市

  与上市家居企业普遍遭遇业绩下滑的情形形成鲜明对比的是，一些企业仍然削尖了脑袋希望进入资本市场。这些企业似乎不相信资本困局一说，依旧奋力地想通过上市获得新的发展契机。

  记者在2012年5月证监会发行监管部对外公开的发行股票申报企业基本信息情况表中看到，仅被列入上市初审范围的家居企业就有十多家，顶固家具、帝王洁具、三棵树涂料、好莱客家居、永艺家具等行业内大牌家居企业都纷纷来占位。友邦吊顶等十几家企业离上市似乎更近，都进入了审核流程。东易日盛则成为2012年最早一批顺利通过证监委审核的企业，目前正在为上市做最后筹备。

  据了解，红星美凯龙、蒙娜丽莎等行业龙头虽未明确上市具体时间，但也纷纷摩拳擦掌，时刻为上市做好充足准备。

  证 券人士分析无论资本市场存在何种风险，依靠上市迅速获取资本发展的诱饵依旧对家居企业产生巨大诱惑。面对着诱惑，也有一些企业反应相对冷静。处在上市冲刺 阶段的东易日盛董事长陈辉表示：“我们看重的是上市资本带来的品牌公信力、人才汇集以及占领市场份额方面的优势。一两年之内国际国内的形势不会改变，只有 引领公司成功上市，才不至于让外部环境因素影响我们。”业内人士则预测，未来相当长一段时间里，上市仍旧是家居企业找寻突破自我的一种强有力手段。

  破解资本困局成难题

  上 市获得资本支持是一柄双刃剑，用得好可以刺破发展僵局，用得不好便会伤及自身。面对上市家居企业前赴后继进行资本运作但未见太大成效的境况，业内人士分 析，很多企业都有一种错误的想法，认为上市的最终目的就是融资，其实融资并非上市的惟一目的。上市应该因地制宜，首先要看企业自身是否做好了上市准备，准 备不充分就冒然上市，反而会使企业陷入资本困局不能自拔。

  红杉资本中国基金创始人及执行合伙人沈南鹏指出，上市的好处显而易见，它可以为企业提供一个广阔的资本平台，同时对企业聚集更多人才和 口碑都有很大益处，但他同时指出，跟服装、饮料等行业相比，在中国上市的家居企业还相对较少，因此缺乏一些资本管理经验。他建议企业上市需拿出配套的管理 措施，提升管理水平，扩充团队建设，还要适当地拓展新的渠道，这样才能够在资本运作时更有针对性。

  证券人士也表示，未来家居行业上市机会将越来越多，甚至会有很多企业到海外上市，但就目前来看，企业如何以良好的姿态面对上市所带来的资本，还是很多家居企业面临的一个难题，有待上市公司及即将上市的公司一同去探索破解。

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